In deze analyse helpen we dividendbeleggers die zoeken naar stabiele, eenvoudige exposure naar goud met uitkering. Goud kan rust geven in de portefeuille omdat het historisch vaak goed presteert wanneer inflatie oploopt of wanneer markten onrustig zijn. Tegelijk willen we geen speculatieve gok, maar solide bedrijven die daadwerkelijk winst maken, cash genereren en een voorspelbaar dividendbeleid voeren. Daarom selecteerden we drie goud aandelen met dividend die passen bij een defensieve, nuchtere beleggingsstijl: Gold Fields (GFI), Newmont (NEM) en B2Gold (BTG). We kijken naar dividendrendement en -beleid, balanskwaliteit, kosten en projectrisico’s, en leggen steeds uit wat dit betekent voor jouw maandelijkse of kwartaalinkomen. Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.
Waarom goud aandelen met dividend voor Nederlandse beleggers
Wie aan goud denkt, denkt vaak aan fysiek goud of een ETF. Maar goudmijnbedrijven bieden iets extra’s: operationele hefboom op de goudprijs en, bij de juiste selectie, dividend. Voor Martijn – die houdt van overzicht en terugkerende uitkeringen – zijn vooral de spelers interessant die lage kosten, sterke marges en een helder uitkeringsbeleid combineren. Houd wel rekening met twee praktische punten die voor Nederland relevant zijn. Ten eerste noteren deze aandelen in dollars, wat valutabewegingen toevoegt. Ten tweede is er buitenlandse bronheffing op dividenden; een deel is meestal te verrekenen, maar dit verschilt per land en situatie. Wij focussen daarom op namen met schaalgrootte, gezonde balans en bewezen projecten, zodat het dividend minder afhankelijk is van één mijn of land.
Onze selectiecriteria voor de beste goud aandelen met dividend in 2025
We selecteren geen exotische junior miners. We kiezen gevestigde producenten met meerdere operationele mijnen, positieve kasstromen en realistische groeiplannen. Verder kijken we naar payout ratio, de verhouding tussen dividend en winst of vrije kasstroom; hoe lager en stabieler, hoe beter voor de houdbaarheid van de uitkering. We letten op schuldenlast versus kaspositie, want mijnbouw kent cycli. En we willen dat het management expliciet een dividenddiscipline heeft of in het verleden aanhield. Met die bril op komen we uit bij drie toppers die elk nét even anders scoren.
Praktische uitvoering vraagt om lage kosten en een betrouwbaar handelsplatform. Wij beleggen zelf via MEXEM en raden dit als beste en goedkoopste broker aan, mede dankzij het brede aanbod aan internationale aandelen en efficiënte orderuitvoering. Maak het jezelf eenvoudig met periodieke aankopen, bijvoorbeeld per maand of per kwartaal, en voorkom daarmee dat emoties de timing bepalen. Combineer goud aandelen met dividend met andere sectoren die meer los staan van grondstofcycli, zodat je totale inkomstenstroom stabieler wordt.
3 TOP Goud Aandelen met Dividend
Gold Fields (GFI) – wereldspeler met semi-jaarlijks dividend en sterke marges
Gold Fields is een van de grotere goudproducenten met reserves in Australië, Zuid-Afrika, Ghana, Peru, Chili en Canada. Die spreiding is belangrijk, want het beperkt afhankelijkheid van één jurisdictie. Het bedrijf bestaat sinds 1887 en heeft dus de nodige cycli overleefd. Op balansniveau is Gold Fields middelzwaar: een marktkapitalisatie van circa 29 miljard dollar, totale schuld rond 2,55 miljard dollar en ruim 1,07 miljard dollar aan cash. De operationele winstgevendheid is opvallend hoog voor de sector, met een brutomarge boven 50 procent en een nettomarge rond 29 procent. Zulke marges geven comfort dat er bij een lagere goudprijs nog steeds ruimte is om te blijven uitkeren en onderhoudscapex te doen.
Dividend en uitkeringsbeleid
Gold Fields keert halfjaarlijks uit. Het trailing dividendbedrag is 0,79 dollar per aandeel, wat bij de recente koers neerkomt op een dividendrendement van ongeveer 2,35 procent. Recent is een tussentijds dividend van grofweg 0,40 dollar aangekondigd met ex-dividenddatum 12 september 2025 en betaalbaar op 25 september 2025. Een semi-jaarlijkse frequentie is praktisch voor beleggers die graag twee keer per jaar een grotere uitkering ontvangen in plaats van kleine kwartalen. Let wel: “Years of Growth: 0” betekent dat het dividend niet in elk kalenderjaar is verhoogd; in goudmijnland is het gebruikelijk dat uitkeringen meebewegen met de cyclus. Positief is dat de onderneming de laatste jaren wel hogere marges realiseert en naar winstgroei wijst.
Wat zijn de risico’s
Gold Fields noteert tegen een forward P/E rond 12 en een prijs/boek van ongeveer 4,7. Dat reflecteert hoge winstgevendheid, maar betekent óók dat de waardering gevoeliger kan zijn bij een dip in goud. Daarnaast is er geopolitiek risico: een deel van de productie komt uit Afrika en Zuid-Amerika, waar belastingregimes en vergunningen kunnen veranderen. Voor dividendbeleggers is dit geen showstopper, maar wel een reden om Gold Fields niet te zwaar te wegen in de totale portefeuille en het te combineren met bedrijven in stabielere jurisdicties. Tot slot is het dividend semi-variabel; wie vaste kwartaaluitkeringen wil, zal Gold Fields eerder als aanvulling zien.
Newmont (NEM) – de kwaliteitsstandaard met kwartaaldividend en sterke balansdiscipline
Newmont is een van ’s werelds grootste goudproducenten met operaties en projecten in Noord- en Zuid-Amerika, Australië, Afrika en de Stille Oceaan. Schaal is hier het sleutelwoord. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie rond 82 miljard dollar, met circa 7,6 miljard dollar schuld en 6,65 miljard dollar cash. In de afgelopen verslagperiode rapporteerde Newmont sector-leidende marges, met een brutomarge boven 55 procent en een nettomarge rond 30 procent. Belangrijk voor dividendbeleggers: Newmont communiceert duidelijk over kapitaalallocatie en heeft, afhankelijk van goudprijzen en desinvesteringen, ruimte voor extra aandeelhoudersrendement. Recent werd onder meer gesproken over een aanvullend inkoopprogramma wanneer kasstromen door verkopen vrijkomen.
Dividend en uitkeringsbeleid
Newmont keert per kwartaal uit. Het forward dividend bedraagt 1,00 dollar per aandeel, wat bij de huidige koers neerkomt op ongeveer 1,34 procent dividendrendement. Het meest recente kwartaaldividend is 0,25 dollar met ex-dividenddatum 4 september 2025 en betaalbaar eind september 2025. De payout ratio rond 20 procent is conservatief en dat waarderen wij: het geeft ruimte om in een zwakkere goudmarkt het dividend te handhaven zonder direct te hoeven snijden in onderhoudscapex of balanskwaliteit. Voor een defensieve dividendbelegger is dit het soort discipline dat rust geeft.
Wat zijn de risico’s
De waardering van Newmont – forward EV/EBITDA om en nabij 7,5 en P/B rond 2,6 – is niet laag, maar te verdedigen gezien de schaal, de kwaliteit van activa en de diversificatie. Operationele risico’s blijven echter reëel. Mijnbouw kent veiligheidsthema’s, vergunningen, onderhoudstops en incidentele productiedalingen. Daarnaast zien we bij grote integraties en desinvesteringen het risico op tijdelijke frictiekosten. Voor het dividend achten wij de combinatie van lage payout, sterke marges en een forse kaspositie gunstig; voor wie echt puur op uitkeringsrendement stuurt, is het percentage lager dan bij sommige high-yield namen, maar de voorspelbaarheid is hoger.
B2Gold (BTG) – groei in aantocht met opstart Goose en aantrekkelijke waardering
Wat het bedrijf doet en waar het actief is
B2Gold is kleiner dan de twee hierboven, maar nog altijd een betekenisvolle producent met mijnen in Mali (Fekola), de Filipijnen (Masbate) en Namibië (Otjikoto) en groei via projecten als Gramalote (Colombia) en de nieuwe Goose-mijn in Nunavut, Canada, waar recent de eerste goudproductie is gemeld. Juist de mix van opstartende capaciteit en bestaande assets zorgt ervoor dat de vrije kasstroom komende jaren kan groeien als projecten op schema blijven. De balans is relatief licht, met circa 443 miljoen dollar schuld en ruim 310 miljoen dollar cash. Qua kostenstructuur valt de relatief lage ondernemingswaarde ten opzichte van EBITDA op, met een EV/EBITDA rond 5,4 en een forward P/E circa 7,3.
Dividend en uitkeringsbeleid
B2Gold keert per kwartaal 0,02 dollar uit, oftewel 0,08 dollar per jaar forward, goed voor een dividendrendement van circa 1,9 procent. De payout ratio ligt rond 50 procent van de verwachte winst, beduidend hoger dan bij Newmont, en dat maakt het dividend gevoeliger voor schommelingen in goudprijs en projecttiming. Het positieve is dat zodra de productie uit Goose en latere fases van Fekola en Gramalote toenemen, het dividend op natuurlijke wijze beter gedekt kan worden. Voor Martijn is dit interessant wanneer hij bereid is iets meer volatiliteit te accepteren in ruil voor groei-potentieel van de kasstroom.
Wat zijn de risico’s
Projectuitvoering is hier het sleutelrisico. Opstarten van mijnen vergt kapitaal en brengt risico’s op vertraging mee, met impact op kasstroom en dus dividenddekking. Bovendien kent B2Gold exposure aan landen met wisselende stabiliteit. Het is daarom verstandig dit aandeel meer als “satelliet” te zien naast een kernholding als Newmont.
Hoe beleggen in goud aandelen in een dividend strategie?
Als dividendbelegger willen we geen stress van pieken en dalen in de goudprijs. We bouwen liever een verdedigbare goud-cashflow die meerdere scenario’s doorstaat. In de praktijk betekent dit voor ons: Newmont als ruggengraat voor voorspelbare kwartaaldividenden en balansdiscipline, Gold Fields voor hogere operationele marges en aantrekkelijke halfjaarlijkse uitkeringen, en B2Gold als kleiner groeiblok dat het totaalrendement kan optillen in goede markten. Zo profiteer je van drie verschillende profielen: stabiliteit, marge en groei.
Omdat alle drie in dollars uitkeren, krijg je dividend in USD, dat je broker doorgaans automatisch omwisselt. De euro-dollar koers kan je netto-inkomsten beïnvloeden. In tijden dat de euro zwakker is, krijg je relatief meer euro’s per dollar dividend, en andersom. Plan je cashflow daarom op basis van een bandbreedte, niet op een exact bedrag per maand. Qua spreiding adviseren we om goud aandelen nooit het grootste deel van je dividendportefeuille te laten zijn. Zie het als een stabiliserende laag naast defensieve consumentenaandelen, energie en kwaliteits-REITs, oftewel vastgoedfondsen met stabielere huurinkomsten, zodat je totale uitkeringen minder cyclisch zijn.
Belangrijk voor Nederlandse beleggers: belastingen en bronheffing
Dividend uit buitenlandse mijnbouwers kent bronheffing, vaak in het land van herkomst. Een deel is doorgaans te verrekenen tot een maximum, maar de exacte verrekening verschilt per situatie en fiscale box. Daarnaast houden Nederlandse brokers kosten in bij valutaconversie. Het loont om in je jaarkalender de ex-dividenddata te noteren – Newmont op 4 september 2025, Gold Fields op 12 september 2025 en B2Gold op 10 september 2025 – zodat je weet wanneer je recht op dividend opbouwt. Let op: we hechten geen waarde aan “dividend jagen” vlak voor ex-datum; de koers corrigeert doorgaans met ongeveer het dividendbedrag en transactiekosten kunnen je rendement drukken.
Kosten, waardering en veiligheid: hoe we prioriteren
Bij mijnbouw zijn kosten de motor van dividendveiligheid. Lage all-in sustaining costs (AISC) en hoge marges maken het makkelijker om in een zwakkere goudmarkt te blijven uitkeren. In onze drie namen zien we sterke marges bij Gold Fields en Newmont; bij B2Gold zijn de marges op portefeuilleniveau goed, maar meer afhankelijk van succesvolle oplevering van nieuwe mijnen. Op waardering vinden we B2Gold het goedkoopst op EV/EBITDA en P/E, Newmont het meest “kwaliteitsvol” met een bijpassende multiple, en Gold Fields ertussenin maar met een hogere P/B dankzij rendement op eigen vermogen boven 30 procent. Voor veiligheid kijken we naar balans: Newmont heeft de sterkste combinatie van kas en schuld; Gold Fields zit comfortabel; B2Gold heeft de kleinste balans en de meeste projecthefboom, wat in goede tijden prettig is en in mindere tijden tegen kan zitten.
Conclusie over beste goud aandelen voor dividend beleggers
Goud aandelen met dividend kunnen in een Nederlandse dividendportefeuille een waardevolle rol spelen. Newmont biedt voorspelbaar kwartaaldividend en balansdiscipline, Gold Fields combineert hoge marges met semi-jaarlijkse uitkeringen en aantrekkelijke operationele prestaties, en B2Gold voegt geprijsde groei toe door nieuwe projecten. Geen van deze namen is “set and forget”; mijnbouw blijft cyclisch en operationeel intensief. Maar met realistische verwachtingen, goede spreiding en aandacht voor kosten en belastingen, kunnen deze drie samen een nuchtere, dividendgerichte goudlaag vormen die bijdraagt aan financiële rust en een eigen pensioenpotje naast AOW en werkgeverspensioen. Zoals altijd geldt: we streven naar eenvoud, regelmaat en zekerheid in onze aanpak, zonder beloftes die we niet kunnen waarmaken.
